Regulación Financiera de los Criptoactivos

La irrupción de los criptoactivos en el mercado financiero hace necesario determinar hasta dónde ha de llegar la regulación de estos nuevos activos basados en la tecnología blockchain. 

Este libro contribuye a establecer las pautas para fijar el adecuado punto de equilibrio en la regulación de los criptoactivos, valorando las importantes consecuencias económicas que en este sector emergente puede tener la configuración de su marco normativo.

Aborda, de forma clara y sintética, la compleja taxonomía de los criptoactivos, destacando los rasgos de cada una de sus clases y haciendo hincapié en sus potenciales riesgos. Un especial análisis se efectúa de las Initial Coin Offerings y de las Stablecoins, con un tratamiento específico de la naturaleza y riesgos para la estabilidad financiera de las Global-

stablecoins. El libro revisa la regulación proyectada (Reglamento MiCA) y realiza, además, propuestas concretas dirigidas a alcanzar un equilibrio entre seguridad y eficiencia en la configuración normativa de los criptoactivos, destacando las consecuencias indeseables que una insuficiente o defectuosa regulación pueden comportar, y poniendo de manifiesto la necesaria salvaguarda de los principios de transparencia e integridad del mercado y de protección del inversor.

ÍNDICE

Prólogo

1. INTRODUCCIÓN

2. CONCEPTO Y CLASES DE CRIPTOACTIVOS

2.1. LOS CRIPTOACTIVOS Y SUS CLASES

2.2. La (tenue) diferencia entre criptomoneda y token

2.3. Tipos de Cripto Tokens

2.4. Stablecoins

3. LAS INITIAL COIN OFFERINGS: SU REGULACIÓN EN EL REGLAMENTO MICA Y EL TRADE-OFF ENTRE SEGURIDAD Y EFICIENCIA

3.1. Initial Coin Offerings. Concepto y finalidad

3.2. La regulación de las ICOs: el trade-off entre regulación (seguridad) e innovación (eficiencia)

3.3. Estado de la cuestión bajo la normativa MICA: ¿ICOs o STOs?

3.4. Regulación de las ICOs en la Propuesta de Reglamento MiCA

4. LAS (GLOBAL) STABLECOINS: UN CASO PARTICULAR DE TRADE-OFF ENTRE SEGURIDAD Y EFICIENCIA

4.1. ¿Qué es una Global Stablecoin?

4.2. Clasificación de las SCs

4.3. Beneficios de las stablecoins

4.4. La regulación de las GSCs: el “trade-off” entre regulación (seguridad) e

innovación (eficiencia)

4.5. Estado de la cuestión bajo la normativa MICA: Fichas referenciadas a activos y fichas de dinero electrónico

5. CONCLUSIONES

Bibliografía